Les places mondiales ont évolué en ordre globalement négatif en septembre. L’Europe a clairement souffert sous le poids de l’inflation et des tensions budgétaires, tandis que Wall Street s’est divisée entre pression obligataire et résistance de la tech. En Asie, Shanghai et l’Inde ont reculé, alors que Tokyo parvient à rester dans le vert.
Le CAC 40 sous les 8 000 points, plombé par l’inflation et les taux
Septembre aura confirmé sa réputation de mois difficile pour les marchés actions. À Paris, le CAC 40 a décroché de 4,44% et repasse sous la barre symbolique des 8 000 points, à 7 964,51 points en fin de mois. Cette baisse vient conforter le fameux « September effect », selon lequel septembre figure historiquement parmi les mois les moins favorables aux marchés boursiers. À cela s’ajoutent des risques budgétaires majeurs continuant de susciter l’inquiétude des marchés dans un contexte de tensions autour du budget 2027 et d’incertitude politique à l’approche de l’élection présidentielle. Dans le même temps, le rendement de l’OAT française à dix ans a approché 4,8%, un niveau inédit depuis la crise financière de 2008. « Le réel nous rattrape », a alerté le Premier ministre Sébastien Lecornu fin septembre au sujet de la hausse des taux.
Outre-Rhin, les investisseurs n’ont pas davantage trouvé de raisons de se réjouir. Le DAX a reculé de 4,03% sur le mois, affecté lui aussi par le regain d’inflation et par les incertitudes politiques. Les élections régionales de septembre ont notamment infligé un revers électoral à la CDU du chancelier Friedrich Merz, dans un contexte déjà marqué par les difficultés économiques et industrielles du pays.
L’Euro Stoxx 50 suit la même trajectoire et abandonne 2,27% en septembre.
Wall Street en ordre dispersé
Aux États-Unis, les marchés ont réagi de manière contrastée. Le Dow Jones et le S&P 500 ont clôturé respectivement en baisse de 4,29% et de 0,45%, pénalisés par une nouvelle hausse des taux obligataires, dans un contexte d’incertitudes persistantes sur le conflit au Moyen-Orient. Le coût d’emprunt de la dette publique américaine à 30 ans a touché un plus haut depuis 2002.
Le Nasdaq a en revanche progressé de 1,86%, porté par l’appétit pour le risque sur les valeurs technologiques et notamment l’intelligence artificielle. Les investisseurs ont également salué la rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping, perçue comme un signal de volonté de tourner la page de la guerre commerciale du printemps 2025.
L’Asie sous pression, à l’exception notable de Tokyo
En Chine, le Shanghai Composite a réagi plus froidement à ce réchauffement diplomatique et clôture en repli de 3,61%. Les dernières mesures de relance n’ont pas suffi à insuffler de la confiance chez des investisseurs en quête d’un soutien plus vigoureux pour contrer la faiblesse persistante de la demande intérieure.
La Bourse indienne connaît une correction encore plus marquée : le Nifty 100 a perdu 5,7%. Le pays continue de souffrir d’une fuite des capitaux. Les investisseurs redirigent en effet depuis quelques mois leurs fonds vers des marchés asiatiques plus orientés sur les infrastructures technologiques, et l’IA notamment.
Enfin, le Nikkei 225 japonais parvient à tirer son épingle du jeu avec une timide progression de 0,67% sur le mois, soutenu notamment par les valeurs technologiques. Le marché japonais a également bénéficié d’une accalmie ponctuelle sur les prix du pétrole, un facteur particulièrement suivi par une économie fortement dépendante de ses importations énergétiques.
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