Qu’est-ce qu’un produit structuré ?
Les produits structurés constituent aujourd’hui une classe d’actifs à part entière. Ils permettent d’investir sur les marchés financiers afin d’en capter le potentiel de performances, tout en limitant l’impact de la volatilité. Ils peuvent être indexés sur un large éventail de sous-jacents : actions, obligations, taux d’intérêts, devises, matières premières ou encore paniers d’actifs.
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Émis par une banque ou un assureur, les produits structurés prennent généralement la forme de titres de créance à moyen terme (EMTN pour Euro Medium Term Note). Concrètement l’investisseur prête un capital à l’émetteur pour une durée fixée à l’avance souvent comprise entre 4 et 10 ans, avec la possibilité dans certains cas d’un remboursement anticipé. Si la formule déterminant la performance est connue dès la souscription, le rendement final dépendra de l’évolution du ou des sous-jacents.
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Les atouts des produits structurés : diversification et maîtrise du risque
En plein essor, les produits structurés séduisent les épargnants en quête de diversification de leurs placements. Ils permettent en effet d’accéder à des marchés habituellement difficiles d’accès pour les investisseurs particuliers, comme les matières premières, ou les pays émergents.
Ces fonds à formule ont pour objectif d’optimiser le couple rendement-risque grâce à une architecture financière associant produits obligataires et options.
Selon la formule choisie, ils peuvent offrir différents niveaux de protection du capital : une protection totale du capital à l’échéance, ou une protection partielle. Ainsi, le risque est encadré et connu dès le départ. Certains produits permettent également une protection conditionnelle ou limitent les pertes par rapport à un investissement direct en actions.
| Mise en situation : Un fonds à formule prévoit la vente de l’action X si son cours atteint 50 euros dans un délai maximum de 5 ans. Le Document d’Information Clé pour l’Investisseur (DICI) précise que la rémunération sera de 8% par an si l’objectif est atteint. À défaut, le capital est garanti à l’échéance tant que le cours final de l’action reste supérieur ou égal à 40% du prix espéré pour la transaction. Ces conditions conviennent à Monsieur Buffet, qui investit 100 euros dans ce fonds à formule. Cas n°1 : scénario favorable L’action X atteint 50 euros au bout de 3 ans. Le scénario optimiste est réalisé. Monsieur Buffet récupère son capital investi (100 euros), augmenté de 24 euros de gains (8% par an pendant 3 ans). Cas n°2 : scénario neutre ou défavorable Au terme des 5 années, l’action X n’a jamais atteint 50 euros. Deux cas se présentent : – L’action vaut 35 euros (-30% par rapport au prix cible). Monsieur Buffet récupère intégralement son capital (100 euros). – L’action vaut l’action vaut 29 euros (baisse supérieure à 40%). La protection ne s’applique plus, Le capital est remboursé en proportion de la baisse entrainant une perte pour l’investisseur. |
Dynamiser son contrat d’assurance vie grâce aux produits structurés
Les performances des produits structurés varient selon les formules retenues et les conditions de marché. Selon un rapport conjoint de l’AMF et de l’APCR, le rendement annuel médian brut (hors frais et fiscalité) distribué se situait entre 6% et 7% sur la période sur la période 2021-2023. Une autre étude menée par l’Observatoire des produits d’épargne financière* fait état d’une performance annualisée moyenne de 7,86% pour les produits échus ou remboursés par anticipation entre 2020 et 2024.
Ces rendements s’avèrent supérieurs à celui du fonds en euros, estimé en moyenne à 2,60% en 2024, selon France Assureurs. Intégrer dans un contrat d’assurance vie au sein des unités de compte, les produits structurés permettent ainsi de dynamiser la performance globale du contrat tout en bénéficiant de la fiscalité avantageuse de l’assurance vie.
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| Bon à savoir : Faire appel à un professionnel de la finance est recommandé à tout particulier souhaitant investir dans des produits structurés. Cet accompagnement permet de bien choisir le produit structuré qui correspond à chaque investisseur, en fonction de son appétence au risque et de ses objectifs. En effet, l’épargne est peu disponible tout au long de la durée de vie du sous-jacent (sorties annuelles uniquement, ou frais en cas sortie anticipée). De plus, certains produits structurés dit « exotiques » (ou « vanille ») peuvent être composés de sous-jacents peu familiers pour un investisseur particulier, et méritent donc d’être présentés en détail par un expert. |
* Cartographie des produits structurés commercialisés auprès des investisseurs particuliers en France, AMF et ACPR, avril 2025
** Rapport annuel 2025 de l’Observatoire des produits d’épargne financière, juillet 2025
AVERTISSEMENT : Tout investissement en unités de compte représentatives de parts de SCPI est soumis aux fluctuations des marchés immobiliers à la hausse comme à la baisse et comporte un risque de perte en capital, ainsi qu’un risque de liquidité. Il s’agit d’un investissement de long terme. Tout investissement en unités de compte est soumis aux fluctuations des marchés financiers à la hausse comme à la baisse et comporte un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Avant toute décision d’investissement sur un support en unités de compte, le sociétaire doit prendre connaissance des documents d’information financière relatifs au support considéré (DICI, prospectus ou note détaillée, DIC, note d’information et statuts du support) ainsi que des conditions d’investissement et de fonctionnement spécifiques de l’unité de compte, et s’assurer que ce support correspond à sa situation personnelle et financière, à sa sensibilité au risque, ainsi qu’à ses objectifs d’investissement.
Les informations fournies dans le cadre de la présente communication ne constituent en aucune manière une recommandation de l’assureur au titre du devoir de conseil. Cet article ne constitue pas un conseil à la souscription de produit(s) mentionné(s) dans cette page ou indirectement via lien hypertexte.
